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初中股票涨跌计算公式: 劉曉博:“百年不遇”的銀行理財虧錢,其實是個“陽謀”,意義深遠!

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發表于 2020-6-14 09:42:00 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
  近日,多家媒體都報道了這樣一個新聞:銀行發行的中低風險的理財產品,也開始出現了浮虧。

  比如:招商銀行代銷招銀理財的一款名為“代銷季季開1號”的理財產品,于4月17日成立,截至6月3日的近1月年化收益率為-4.42%,該產品的凈值也跌至0.9997。

  再比如:另一款“季季開2號”固收類理財于5月13日成立,截至6月3日的近1月年化收益率為-0.63%,凈值跌至0.9996。

  與此同時,平安銀行的理財產品,也被人投訴出現了虧損。

  據“21世紀經濟報道”、新華社旗下的“財經國家周刊”等報道,工商銀行(工銀理財)、建信理財、中信理財等機構發行的20余只銀行理財產品的最新份額凈值低于1,其中絕大多數為剛成立不久的固收類理財。(見下圖)

  那么問題來了:銀行理財產品為什么也會虧損?這意味著什么?

  其實,任何投資都會有風險,都可能虧損。

  以前我們很少聽說,或者基本上沒有銀行理財產品虧損,是因為存在事實上的“剛性兌付”。

  近年來,中國逐步完成了利率市場化,又出現了類似余額寶、理財通這些互聯網理財工具。在激烈的競爭中,各銀行為了留住客戶,特別是對收益率、利率比較敏感的客戶,都紛紛推出了理財產品。

  說白了,銀行理財產品成為“高息攬儲”的一種手段。

  給客戶了一定的預期收益率,銀行就要實現。否則,資金就會流走,去競爭對手那里。

  在很長一段時間里,銀行理財其實是資金池的管理方式。并不是一筆錢對應一個產品。反正是“大鍋煮粥”,理財產品投資收益高也未必給對應的客戶,虧損了也是一樣。

  而且對于銀行來說,即便想在虧損的時候“丑媳婦見公婆”,也缺乏足夠的勇氣。一是怕群體性事件、怕投訴;二是怕影響企業形象,連帶影響到吸納存款。

  總之,“丟不起人”。

  這樣,客戶也就習慣了“剛性兌付”——也就是說,即便銀行理財投資中虧錢了,也要把本金和預期收益兌付給客戶。如果不給,就有人會鬧。

  這樣,銀行理財跟定期存款就差不多了。

  但這種游戲是沒有辦法永遠維持的,因為負面效果顯著:

  一方面,銀行間惡性競爭會不斷推高收益率,讓銀行理財的投資行為越來越激進;另一方面,大家比拼高收益率的結果,是銀行資金成本不斷上升,最終拉高了貸款利率,對實體經濟產生加息的效果。

  而且,這很容易造成資金在金融領域的空轉,以及機構把資產轉移到表外,逃避監管,以謀求更大收益,滿足客戶的要求。

  所以,才有了后來的金融監管體制的改革,以及“資管新規”。

  在監管體制改革上,最近幾年陸續成立了國務院金融穩定發展委員會,央行擴張了權力(增加了宏觀審慎監督權),銀監會和保監會合并,成立了地方金融監管局。

  在“資管新規”上,一方面強調要“打破剛性兌付”,另一方面開啟凈值化轉型,將估值方式從攤余成本法切換到市價法。

  為什么最近有那么多銀行理財產品出現了浮虧?

  主要原因有兩個:一是由于采用市價法,金融市場的波動會實時傳到到理財產品的凈值上;二是近期債券市場出現了較大幅度調整,而中低風險的銀行理財產品多購買了債券。

  從上面分析我們可以看出。如果要真正在金融行業,特別是銀行業里建立起市場經濟機制,就必須打破剛性兌付,讓客戶直面風險,讓銀行不再兜底。

  這樣做的好處是:

  第一,客戶會認識到,任何投資都是有風險的,有利于培養全面的風險意識、責任意識(對自己的投資選擇負責)。

  第二,有利于降低銀行理財收益率的預期。這樣讓銀行理財的投資行為回歸理性,而不是激進冒險。最終,降低銀行的資金成本。這有利于LPR利率的進一步走低,有利于向實體經濟讓利。這個利,就是利率。

  第三,打破剛兌之后,銀行理財收益率會整體走低。這樣,很多“躺著的資金”會“站起來”,到外面“自謀生路”。

  怎么“自謀生路”?要么去投資實體經濟,要么去買股票、買基金,要么去買房子。

  所以,當“銀行理財虧錢”這種數十年不遇的事情發生的時候,你應該意識到:中國真的變了,金融業真的變化了。

  這對于股市、樓市、實體經濟是利好,而且是不小的利好!

  而這,也可以看做是管理層的一個“陽謀”,他們要的就是這種變化。

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