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我国股票涨跌颜色: 姚堯:6月12日股市前瞻

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樓主
發表于 2020-6-12 23:21:17 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
  今日上證指數下跌22.85點,收盤報2920.90點,成交量為2890億元,如下圖所示:
  上證指數今日出現下跌,成交量還是放大的。如果切換到30分鐘線圖,就會發現,放量最明顯的就是下午開盤后的一個半小時,而這段時間股價是下跌的。放量下跌,這顯然不是什么好信號。因此,正如我們之前所說的,值此上方套牢盤積壓之處,要想繼續上攻還得有成交量的配合??悸塹澆肓潞?,基本面的形勢堪憂,兩會結束后,政策面的利多有限,我們對指數持續上漲持懷疑態度,能在這個位置保持震蕩,不向下破線就不錯了。

  請看下面這張美元指數的日線走勢圖:
  可以看到,自二月下旬以來,美元指數是一路下跌的。三月份,美聯儲大量釋放貨幣,可是美元指數不但沒有繼續下跌,反而是一路上漲。究其原因,是金融?;⒌賈碌牧鞫載遜?,使得市場上急缺美元,雖有美聯儲大量印鈔,仍不足以填補市場的空缺。對此,我們在《3月20日股市前瞻》中曾有分析,今天就不再贅述了。值得注意的是,現在美元指數已經跌回當初的起漲點?;瘓浠八?,隨著市場的修復,流動性已經回到了當初的充盈狀態。甚至,美元指數還有進一步下跌的可能,這就好像用藥一樣,劑量不可能是剛剛好,既然不是不及,那么多半就是要過了。

  那么,這些印出來的海量貨幣,究竟到哪里去了呢?顯然,它們沒有進入實體經濟,而是全都進入了股市,而且主要都是小散在蜂擁入市。根據高盛最新的一份報告,由于政府發放了大量的疫情補助,使得美國個人的收入大幅增加,其中四月份的環比就增加了10%。又由于絕大多數人都處于居家隔離、無班可上的狀態,使得消費開支卻下降了了14%。這樣一來,使得美國人儲蓄金額暴漲,從二月份的1.4萬億美元暴漲至四月份的6.2萬億美元,儲蓄率達到二戰以來的最高水平。
  正是由于一方面有了錢,另一方面又有了時間,所以美國的小散們才敢于不顧一切地沖入股市,交易的活躍度相較往年高出了好幾倍:
  同樣是在這份報告中顯示,單筆交易金額不足2000美元的股票交易在美股總成交量中的占比顯著增加,從年初的1.5%升至當前的2.3%。

  這一幕,有點讓我想到了2007年的A股。當時上證指數歷經5·30的暴跌,也就是一個星期左右的時間,從4300多點跌到最低3400點,指數跌幅高達20%多,個股暴跌的那就更不用說了。本來,股市泡沫在這時候就好結束了,從最低998點漲上來翻了四倍,還不夠嗎?可是,之后上證指數硬是繼續飆漲到了6124點。凡是在牛市的瘋狂期,市場的氛圍都一樣,就是“誰看空,誰被笑”,甚至你說謹慎,都會被人笑。人家賺錢要緊,連討論都懶得跟你討論。

  我們再來看下面這張美元兌港幣的日線走勢圖:
  我們知道,香港長期以來施行的聯系匯率制度,港幣一直穩定維持在7.75-7.85兌1美元水平。當港幣觸及7.75一線時,金管局便會在市場賣出港幣、買入美元,當港幣觸及7.85一線時,金管局便會在市場上買入港幣、賣出美元。自三月初美聯儲放水以來,港幣就開啟了大幅升值,至三月底即觸及到7.75的強方兌換保證。之后美元指數起起落落,港幣都始終位于7.75元一線,顯示大量資金正在流入香港。

  既然大量資金流入香港,那是否會借由滬港通流入A股呢?答案當然是肯定的。現在市場輿論,每天都有不少人在熱議北向資金又買了多少多少,仿佛是在為我們的核心資產被外資買走而惋惜??晌侍庠謨?,這些外資是真的因為看好中國股市的投資價值才來買的嗎?還是純粹是因為流動性泛濫?有朝一日,美聯儲收縮貨幣,這些資金會不會迅速逃離中國股市呢?

  之前一段時間,市場都在熱議上證指數失真,甚至兩會期間還有委員談到了要修改指數的編制方法。讀者中也有不少人留言批評,說姚堯整天只說上證指數,這個早就沒意義了,這個是散戶才看的,機構早就不看了。對此,我今天簡單做個回應:

  首先,所有指數都是失真的。因為指數都是個股的加權平均,而加權平均后的綜合肯定不能代表所有個股,這是基本的常識和邏輯問題。現在全世界的股票市場,我們看得最多的是什么指數?是道瓊斯工業指數,簡稱“道指”,而道指是由三十家公司的股價編制而成的。你說,這三十家公司就能反應股市的全貌?難道就不失真?那為什么全世界的投資大師都在關注道指?為什么之前道指每上漲1000點,特朗普就要在推特上炫耀一番?他們都不懂?他們都是散戶?就你懂,就你是機構?

  其次,我可以理解,每個人或多或少都有追尋優越感的渴望,都希望自己能比別人強,這屬于人性,也無可厚非。只是,有些人為了實現優越感,是通過自己的努力奮斗,而有些人為了實現優越感,是通過貶損和責怪他人。當然,自己努力奮斗會比較辛苦,貶損和責怪他人比較容易,所以很多人都喜歡選擇這種方式。只是,這種方式不會讓你進步成長,你永遠就只能停留在原地打嘴炮。你看不起別人,說別人散戶,那么試問,你自己算機構嗎?還是你的七大姑八大姨或者微信群好友算機構?再者說,機構一定比散戶好嗎?就平均水平而言,會好一些了,至少具備基本的市場知識。但在絕大部分時候,機構和散戶的差別是不大的,機構只不過是錢多的散戶而已。他們也需要從那些他們崇拜的“大師”那里獲取資訊和信心,然后再轉到那些奉他們為“大師”的散戶面前炫耀,我有說錯嗎?

  再次,上證指數作為A股市場最受關注的指標,不是由哪個人決定的,而是市場全體參與者的共同選擇?;ι?00指數作為股市期貨的交易標的至今已有十年,為什么它還是不能取代上證指數的地位呢?你機構不是很牛嗎?不是很令散戶膜拜嗎?為什么散戶就是不聽你機構的去看滬深300,而就是要看上證指數呢?這總有它的理由吧?具體理由是什么,我們先不去討論,可這個現實既然能長期存在,自然有它的長期存在的價值和意義。至于你要說雖然上證指數不漲,但有些個股已經翻好幾倍了,這是句廢話,你放在任何一個時代,任何一個國家的股市,都肯定會有不少個股不理會大盤而上漲的情況,那又有什么好說的呢?

  總而言之,上證指數現在遲遲不漲?成交量現在遲遲不能放大,那就說明股市的賺錢效應還沒有擴散,都還只是老股民之間在博弈。美國釋放了那么多貨幣,結果這些貨幣沒有進入實體而是進入了股市,把股指炒到了天上。中國也釋放了很多貨幣,這些貨幣真的有多少進入了實體?恐怕也難言樂觀。而這些資金又沒有進入股市,只怕還是很多會流入房市了。雖然我無意做出預測,更不愿意它成為現實,但僅從邏輯上推理,要么資金進入實體,要么資金推升物價,要么資金推升股市,要么資金推升房市,不然資金還能去哪里呢?希望夠遏制住資金流向房市吧,即便不為股市著想,也要為民生著想。

  不多說了,再說又要觸碰到敏感點了……

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